2021.08.02 증권사 추천주 [효성티앤씨, 에스피지, 엠로]

효성티앤씨(298020)

• 2분기 영업이익은 3,871억원(QoQ +57%, YoY 흑전)으로 상향된 컨센(3,263억원)을 19% 상회. 스판덱스/PTMG 영업이익이 3,507억원(QoQ +76%)으로 급증한 덕
• 3분기 영업이익은 4,244억원(QoQ +10%, YoY +583%)으로 추가 개선될 전망. 스판덱스 판가의 추가 상향 및 BDO 투입가 하락으로 추가 마진 확대가 가능하기 때문. 현재 중국 스판덱스 가동률은 97%이며, 재고일수는 4일에 불과해 타이트한 수급 지속을 암시
• 목표주가는 120만원에서 140만원으로 상향. 2021~22년 이익 추정치를 20% 가량 상향했기 때문. 최근 주가 상승에도 불구, 현재 효성티앤씨의 Capa 대비 EV는 경쟁사 Huafon Chemical 대비 여전히 30% 할인 상태
• 21년 예상 매출액 7조 8739억원, 영업이익 1조 4254억원, PER 4.53배

에스피지(058610)

• SR 감속기는 중형과 대형 감속기(200~5500Nm)로서 공작기계, 반도체 검사장비, 로봇의 관절 등에 사용되는 핵심 부품. 2020년 350 대를 공급하였으며, 올해의 경우는 약 800 대 정도의 공급이 예상
• 무엇보다 동사는 지난 5 월 미국 최대 공작기계 회사인 A 사에서 제작하는 자동화 공작기계(CNC)에 적용될 SR 감속기의 최종 테스트를 통과해 이번 달부터 공급이 시작될 예정
• 또한 SH 감속기는 소형, 초소형 감속기(10~200Nm)로 고정밀을 필요로 하는 소형 로봇 등에 사용되는데, 동사의 경우 로봇 회사 등과 샘플 테스트와 공급을 협의하고 있기 때문에 향후 매출이 가시화 될 수 있을 것
• 21년 예상 매출액 3825억원, 영업이익, 226억원, PER 14.6배

엠로(058970)

• 이달 말 코넥스에서 코스닥으로 이전 상장 예정인 기업
• 구매 SCM은 공급망관리로 기업이 원재료 수급에서 최종 소비자에게 제품을 전달하기까지의 전체적인 물자의 흐름을 최적화하여 리드타임과 재고 및 비용을 최소화시키는 솔루션
• 국내 SCM시장 규모는 2020년 9,400만달러에서 2027년 1.8억달러로 연평균 9.7% 성장할 것으로 전망되고 있으며, 2020년 기준 동사는 국내 SCM시장 1위 기업으로 42.4%를 점유
• 나머지는 경쟁사 점유율이 아닌 미개척 영역이며, 특히 팬데믹 이후 중 소기업을 중심으로 SCM 수요가 증가하고 있어 동사가 중장기적 시장 점유율을 확대하는데 있어 우호적인 시장환경이 조성되었다고 판단
• 21년 예상 매출액 489억원, 영업이익 88억원, PER 22.0배